王振辉重返京东，先接住外卖大战的沉没成本

营收增长24%，股价大跌13%（本文作者为 强调Next，钛媒体经授权发布）文 | 强调Next8月13日，王振辉以京东物流CEO身份交出了回归后的第一份中期成绩单。二季度收入 641.02亿元 ，同比增长 24.3% 。来自外部客户的收入 442.27亿元 ，同比增长30.8%，占总收入 69% 。 利润没有同步加速。二季度经调整净利润 26.44亿元 ，只增长 2.2% ；经调整净利率由 5.0% 降至 4.1% ，毛利率由10.6%降至9.7%。财报发布后的首个交易日，京东物流股价收跌 13.69% ；8月17日，公司又斥资6989.8万港元回购573.08万股。 市场的疑问在这 24.3% 的增长由什么构成。拆开客户与业务口径后可以看到，增长最快的部分并非京东物流反复强调的一体化供应链，而是刚刚并入的即时配送，以及快递、快运等标准化业务。它们迅速扩大收入，也把更多外包成本带进了利润

原文：钛媒体