谁在为泡泡玛特的下跌买单

一场集体出清。（本文作者为 强调Next，钛媒体经授权发布）文 | 强调Next8月20日晚，泡泡玛特交出了2026年中期成绩单：营收171.7亿元，同比增长23.8%；经调整净利润51.6亿元，同比增长9.5%。单看数字，这不是一份差财报。但市场给出的反馈是：次日开盘，泡泡玛特港股跌幅一度超过8%，盘中创下近五个月新低，最终收跌超3%，报149港元。去年8月，泡泡玛特的股价一度冲到340港元附近，市值逼近4000亿港元，是当年港股最耀眼的明星股，相较2022年低点涨幅超过20倍。整整一年过去，股价几乎腰斩，又落回了起点附近。这一年，泡泡玛特不是一个孤立的故事。它像一颗投入湖面的石子，激起了一圈圈涟漪：跨界改名冲进潮玩赛道、又迅速被打回原形的量子之歌（后更名“奇梦岛”），苦等三年多还没能把TOP TOY送上市的名创优品，以及那个从“看不懂”到重仓、又恰好在最新一次加仓价附近被套的段永平。一

原文：钛媒体