阿里800亿、小米425亿：科技产业正在从屏幕走向现实

下一轮科技竞争，为什么发生在云端、工厂和汽车里？（本文作者为 防冷涂的腊，钛媒体经授权发布）文 | 防冷涂的腊2025年3月，小米在香港完成8亿股新股配售，价格为每股53.25港元，净融资约425亿港元。新增股份占扩大后股本约3.1%，公司给出的用途包括业务扩张、研发投入和一般企业用途。不到一年半，阿里巴巴又在2026年8月配售7.10亿股，每股112.70港元，融资约800亿港元，扩大后股本被摊薄约3.6%。阿里把资金用途写得更集中：净筹资额100%投入全栈AI能力，包括扩建和升级AI基础设施。这两家公司在融资前都不缺现金。小米2024年末现金资源为1751亿元人民币，当年经营活动产生现金393亿元；阿里截至2026年6月底持有现金及其他流动投资4745亿元，最新季度仍产生229亿元经营现金流。它们没有等到资金吃紧才融资，而是在现金仍然充裕时，为下一段增长周期补充长期资本。钱的去向已经显

原文：钛媒体