小鹏的新车很热，财报有点冷

小鹏二季度单车成本降低了9200元，汽车业务的毛利率却仍停在12.1%。新车订单不差，三季度指引却低于预期；机器人融资估值超63亿美元，也没能托住股价。销量回来了，毛利为什么没回来？（本文作者为 汽车像素，钛媒体经授权发布）文 | 汽车像素，作者｜胡成旭，编辑｜冒诗阳发布二季度财报前，小鹏先公布了一笔融资。8月24日，小鹏机器人业务引入IDG、高榕以及腾讯、阿里等投资者，获得超过9亿美元的融资，投后估值超过63亿美元。这一估值水平超过了大部分具身智能领域的领头公司，比如银河通用、优必选等。机器人业务由此获得了一个接近小鹏上市公司市值一半的估值锚。这场融资，给一份表现平淡的财报增加了想象空间，却没有完全扭转投资者的判断。财报发布后，小鹏美股下跌约8.5%，港股跌幅约9.2%。机器人的潜力、汽车业务的兑现，二级市场的投资者选择把两件事分开看。小鹏在2026年推出了多款新车，订单不差。但现在，信

原文：钛媒体