薇诺娜还在为贝泰妮抗鼎

薇诺娜还在为贝泰妮抗鼎（本文作者为 节点美妆，钛媒体经授权发布）文/ 节点美妆 ，作者 / 杨蕾 8月24日晚间，贝泰妮发布2026年上半年业绩：营收25.92亿元，同比增长9.27%；归母净利润2.92亿元，同比增长18.30%；扣非净利润2.46亿元，同比增长34.85%。从基本面看，贝泰妮的这份财报在当下内卷的化妆品行业已经实属不易，利润修复的力度大幅改善。但也有一个不得不直面的事实，34.85%的扣非净利润增速是9.27%的营收增速的近4倍。这进一步说明，其大部分利润是来自经营费用的压缩，而非品牌矩阵规模化扩张带来的贡献。事实上，集团核心品牌薇诺娜仍扛着77%的营收，其余子品牌虽然增速亮眼，但体量尚小，“第二品牌”的叙事仍需时间验证。利润修复，主要靠“省”先看利润改善的构成。上半年毛利率74.62%，稳居高位。销售费用从去年同期的12.85亿元增至13.09亿元，同比微增1.93%

原文：钛媒体