新济医药：主业营收、毛利率双降，成立近19年自研产品仍未商业化｜IPO观察

新济医药当下主要依靠MAH业务与CRO服务实现收入，然而两大支柱业务却双双陷入营收、毛利率同步下滑的困境。（图片系AI生成）近期，广州新济医药股份有限公司（下称“新济医药”）提交了招股说明书，拟港股IPO上市。笔者注意到，新济医药当下主要依靠MAH业务与CRO服务实现收入，然而两大支柱业务却双双陷入营收、毛利率同步下滑的困境。此外，上述两大业务并非公司长期战略重心，其自研管线核心产品尚处于临床II期，上市时间存在较大不确定性。值得关注的是，公司目前未配置任何商业化销售团队，人员结构合理性有待商榷。经营承压之下，公司亏损规模居高不下，报告期合计亏损超4.55亿元，企业成立近19年累计亏损接近5亿元，至今没有自研产品完成商业化。现有主业盈利走弱，创新产品落地遥遥无期，新济医药如何摆脱持续亏损局面、兑现成长预期，仍待市场审视。核心业务营收、毛利率双降新济医药于2007年创立，是一家处于临床阶段的

原文：钛媒体