算力高增，回报待验，英伟达财报进入兑现窗口

被买走的算力何时变成真收入。（本文作者为 AGI-Signal，钛媒体经授权发布）英伟达又一次交出了超预期的成绩单，但同一个问题也被重新抛回市场。截至本季度，公司营收 962 亿美元，同比增长 106%，环比增长 18%，高于市场此前约 922 亿美元的一致预期。数据中心业务收入 890 亿美元，同比增长 117%，占总营收九成以上。GAAP 毛利率 75.0%，摊薄后每股收益 2.46 美元，非 GAAP 口径 2.22 美元，季度净利润 597 亿美元。过去 24 个季度中，英伟达有 22 个季度超出华尔街预期，“超预期”在这家公司已近乎惯例。但让这份财报区别于以往季报的，并非这些数字本身，而是管理层对下一财年给出的指引。英伟达预计 2028 财年营收增长约 70%，华尔街此前的共识仅在 44% 上下。按当前季度运行速率外推，70% 的增速意味着 2028 财年全年营收将落在 6900

原文：钛媒体