主动调整夯实经营基础，水井坊渠道库存同比下降约50% | 看财报

现金流大幅度改善，渠道去库存效果显著。（本文作者为 蓝湖，钛媒体经授权发布）水井坊近日，水井坊（600779.SH）发布2026年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入10.82亿元，经营活动现金流净额同比改善约85.5%，流出净额大幅收窄。在白酒行业“量、价、利”三重收缩的深度调整期，水井坊主动调整发货量、将渠道库存“水位”同比下降约50%，换来了渠道健康度肉眼可见的修复。白酒行业分析师蔡学飞指出，当前白酒行业仍处于深度调整期，企业的经营重点正从规模增长转向库存、价盘和动销管理。水井坊上半年主动调整发货节奏、深度去化渠道库存，业绩阶段性承压，财务数据不好看。但水井坊主动控制出货节奏、优化渠道生态健康、稳定价格体系等举措，对于后期经营改善和高质量发展奠定坚实基础。这正是白酒调整周期中难得的长期主义逻辑。主动控货，推动经营质量修复半年报显示，水井坊上半年营收规模收缩的核心原因并非终端需求缩减

原文：钛媒体