智飞生物这次可能抱不上默沙东的大腿了

终究要靠自己。（本文作者为 源媒汇，钛媒体经授权发布） 文 | 源媒汇，作者 | 胡青木智飞生物的库存，终于少了。从2026半年报数据来看，智飞生物积压的库存包袱逐步出清，期末存货降至24.03亿元，较2025年末减少约52%。短短两个月时间，即2026年4月，智飞生物与默沙东修订合作协议，取消刚性保底采购，切换为按需滚动下单模式，高悬的存货减值压力得以缓解。不过风险释放，并不代表业绩反转。上半年，智飞生物营收40.24亿元，同比下滑18.36%，归母净利润亏损8.09亿元，盈利依旧承压。阵痛尚未结束，资本市场也在不断寻找新的增长点。截图来源于公司公告大洋彼岸一则日前传来的重磅临床进展，点燃了市场对智飞生物的想象空间：默沙东与Moderna联合公布，双方合作的个体化mRNA抗癌疫苗联合K药（帕博利珠单抗）III期试验达到主要终点。这也是全球首个III期取得成功的mRNA个性化新抗原癌症疗法

原文：钛媒体