当所有人都在担心AI泡沫，a16z却说真正的风险完全相反

泡沫叙事掩盖了更危险的事实。a16z 的 David George 与 Gavin Baker 用硬数据反驳：Nvidia 数据中心回报周期已压缩到九到十个月，而全球 AI 重度付费用户不足一千万。风险不是算力过剩，而是严重短缺。 所有人都在担心AI泡沫，但如果泡沫根本不是问题，真正的风险是完全相反的方向呢？过去两年，我见过太多聪明人拿着一堆估值模型，反复论证AI基础设施投资已经严重过热。他们的逻辑听起来无懈可击：历史上每一次技术革命都伴随着过度建设，互联网泡沫、光纤泡沫、铁路泡沫，最后都以惨烈的供给过剩收场。AI凭什么是例外？ 但最近我听了a16z（安德森·霍洛维茨基金）的David George和投资人Gavin Baker的一段深度对话，听完之后我的想法发生了根本性的动摇。他们用的不是宏观叙事，而是一组具体的数字——用户数量、token消耗增速、算力回报周期、供给建设速度——把一个

原文：人人产品经理