外卖大战周年财报复盘：三张利润表，三种胜利

没有终局的战争。（本文作者为 陆玖商业评论，钛媒体经授权发布）文 | 陆玖商业评论2026年秋天的这份财报季，不过是一次期中考试。2025年春节前的一个晚上，北京某处餐厅里，刘强东请王兴吃了一顿饭。席间，刘强东说了一句话：“兄弟，我会正式进入外卖。” 这句话，像一颗投入湖面的石子。四个月后，刘强东穿上红色骑手服，在北京街头送了几单外卖，晚上和四五十名骑手围坐吃火锅。他举起酒杯说：“我下午也特意去送了几单外卖。” 彼时，没人想到这场战争会持续如此之久，更没人想到，一年半后的2026年秋天，当三家平台同时发布最新财报时，“胜利”的定义已经发生了根本性的改变。 三张利润表，三种胜利 8月28日，美团发布2026年第二季度财报。核心本地商业实现经营利润56.7亿元，利润率7.9%。一个季度前，这个数字还是亏损20.3亿元。 对王兴而言，这份“止血报告”来得还不算太迟。2025年三季度，美团核心本地

原文：钛媒体