从40亿到130亿美元！中国大模型这波增长，可能和你想得不一样

中国大模型商业化正以超预期速度提速。2025年12月国内主要模型公司年化收入仅40亿美元，如今已逼近130亿美元，并非靠价格战驱动：智谱API均价上涨101%，Token用量却增长40余倍；MiniMax六成以上收入来自海外。 过去半年，国内大模型商业化开始突然爆发。 2025年12月，中国主要AI模型公司的年化收入还只有40亿美元，而如今已经接近130亿美元。尤其6月以后，增长明显提速。 更反常识的是，这波增长并不是靠价格战换来的。 智谱今年API平均价格上涨101%，Token使用量却增长40多倍；DeepSeek也大幅提价，但使用量并没有明显下滑。 另一边，出海开始成为重要增量。MiniMax六成以上收入来自海外，Kimi海外收入已经超过国内，智谱海外收入占比估算也接近40%。这意味着，中国AI第一次跑出了真正有规模的软件出口。 在收入增长的同时，模型公司的估值也在出现分化。按最

原文：人人产品经理